Magyarország Költségvetési Kilátásai: Lemondás a Hiánycsökkentésről
2025. november 11-én a kormány bejelentette, hogy a középtávú költségvetési terveit jelentősen módosította. Nagy Márton nemzetgazdasági miniszter szerint a célok mostantól a 2024-es költségvetési szint stabilizálása köré összpontosulnak. Az új megközelítés értelmében a hiány 5%-ra rúg a GDP arányában, eltérve a korábban tervezett 3,7%-tól.
Az ING elemzője figyelmeztet, hogy a költségvetési helyzet továbbra is aggasztó, a minimálbér emelésével kapcsolatos költségek még nem szerepelnek a büdzsében. Ezen költségek hiányában a kockázatok tovább növekednek, és a hitelminősítők, mint a Moody’s és a Fitch, még mindig nyomás alatt tartják Magyarországot.
Minimálbér-emelés: A Kormány Kompromisszuma
A 2024 végén kötött bérmegállapodás értelmében a következő évben 13%-os minimálbér-emelés válik esedékessé, ám az ING elemzésében ez a tétel nem került be a friss hiánycélok közé. Az elvárások szerint a kormány a szociális hozzájárulási adó csökkentésével próbálná fedezni a költségeket, amely további 160 milliárd forintos kiadást jelentene, ami a GDP 0,2%-ának felel meg.
Hitelminősítők Döntése: Kockázatok És Kilátások
A közelgő hitelminősítési döntések a költségvetési feszültségeket tovább fokozhatják. A Moody’s a közelmúltban 50% esélyt adott a leminősítésre. A riasztó előrejelzések szerint a „Baa3” szintre való leminősítés már egy lépésre van a spekulatív kategóriától. A Fitch azonban az azonnali leminősítést alacsonyabb eséllyel tartja valószínűnek, de aggodalmaikat a kilátások negatívra rontására vonatkozóan kifejezték.
Az S&P világosan megfogalmazta álláspontját, miszerint a közelmúltban tapasztalt drámai költségvetési hiány, magas infláció és a devizapiaci nyomás együtt mérhetetlen kockázatot hordoz a magyar hitelminősítés számára.
Piaci Reakciók: Nyugtalan Befektetői Hangulat
A bejelentésekhez kapcsolódóan a piacok azonnali eladással reagáltak, az optimista hírek ellenére, amelyek a kormány által bejelentett pénzügyi megállapodásokat övezték, a befektetői hangulat továbbra is nyugtalan marad. A kormányzat kommunikációját a befektetésekkel kapcsolatos aggályok tetézik, amelyeket az elkövetkezendő hitelminősítési döntések csak fokozhatnak.
A megfelelő lépések elmaradásának kockázata már hetekkel ezelőtt felmerült, és a piac feszültsége csak tovább nő a rendkívül közelgő pénzügyi döntésekkel.
Forrás: www.portfolio.hu/gazdasag/20251111/piaci-elemzo-nott-a-magyar-leminosites-eselye-798972
