Nagyot tévedtek, akik féltek az amerikai recessziótól
2025. november 20-án közzétett adatok szerint az amerikai foglalkoztatottság bővülése meglepően erősen alakult, miközben a bérek is a vártnál nagyobb ütemben növekedtek. A munkanélküliségi ráta azonban enyhén emelkedett, 4,3%-ról 4,4%-ra. Ezek az információk aláássák azokat a félelmeket, melyek szerint az Egyesült Államok gazdasága válságba kerülne, és felvetik a kérdést, hogy a decemberi kamatcsökkentés indokolt-e a jegybank részéről.
Foglalkoztatottsági adatok
Szeptemberben a nem mezőgazdasági álláshelyek száma 119 ezerrel nőtt, ami jelentős ugrás az augusztusi 22 ezerhez képest. A várakozások csupán 50 ezer főnyi bővülést prognosztizáltak, ami arra utal, hogy a gazdaság dinamikusan teljesít.
A Philadelphia Fed által közzétett üzleti konjunktúraindex is kedvező képet mutatott, hiszen az üzleti feltételek novemberben 36,2 pontról 49,6 pontra emelkedtek. A CAPEX kiadások is emelkedtek, míg az új megrendelések csökkentek, ami vegyes érzéseket kelt az üzleti szektorban.
Infláció és kamatcsökkentés
Az inflációra vonatkozóan az adatok azt mutatják, hogy a nominális bérek növekedése 3,7%-ról 3,8%-ra változott, ami arra utal, hogy az infláció még nem teljesen legyőzve. A 3%-os maginfláció mellett nem indokolt további lazítás, főleg a reálgazdaság stabil teljesítménye mellett.
Véleményünk szerint az amerikai jegybanknak nem kellene tovább folytatnia a kamatcsökkentést, mivel a reálgazdaság mutatói kedvezőek, így inkább az inflációs nyomásra kellene figyelni.
Részvénypiac és dollár
A bejövő adatok részvénypiaci szempontból kedvezőek, hiszen egy erős munkaerőpiac támogatja a fogyasztást és a profitvárakozásokat. A dollár a kamatvárakozások kiárazódása miatt erősödhet, ami a kötvényhozamok lassú csökkenésének is véget vethet. Ugyanakkor az adatokat nem tekinthetjük elég erősnek ahhoz, hogy trendszerű emelkedést várjunk a piacokon.
Jövőbeli kilátások
Fontos észben tartani, hogy a gazdasági előrejelzések kedvező alakulása nem garantálja a jövőbeli stabilitást. A munkaerőpiac bővülése és a bérek emelkedése jó hírek, de az inflációs nyomások továbbra is kihívásokat jelenthetnek a monetáris politikában.
A helyzet tehát képlékeny, és szükséges, hogy a jegybankok és a gazdasági döntéshozók figyelemmel kísérjék az alakuló trendeket, hogy megfelelően tudjanak reagálni a változó gazdasági környezetre.
Forrás: Portfolio
Forrás: www.portfolio.hu/gazdasag/20251120/nagyot-tevedtek-akik-feltek-az-amerikai-recessziotol-800974
