Ritka helyzet: egyszerre sok a bizonytalanság a világgazdaságban
Nehéz olyan időszakot találni, amikor a gazdaságokat, a pénzpiacokat, a politikát és a társadalmakat egyszerre jellemezte volna jelentős volatilitás és bizonytalanság, különösen a mostanihoz hasonló mértékben.
Lassú növekedés és elhúzódó infláció
A világgazdaság a lassú növekedés ciklusában rekedt, és számos országban – különösen a főbb fejlett gazdaságokban – a növekedési ráta jóval 3% alatt marad, ami az egy főre jutó jövedelem egy generáció alatti megduplázásához szükséges szintet jelenti.
Közben több gazdaság továbbra is az inflációval küzd, amely tartósan meghaladja a jegybankok által kitűzött 2%-os célt. A múlt hónapban az euróövezet éves inflációja 3,8%-ra nőtt, ami hároméves csúcs, az Egyesült Királyságban pedig augusztusban 3,1% volt a fogyasztói árindex. Az Egyesült Államokban a következő évre vonatkozó medián inflációs várakozások 3,9%-ra emelkedtek, ötéves időtávon 3%-on maradtak.
Az AI-szuperciklus és a technológia kockázatai
A kibontakozó AI-szuperciklus segíthetne ellensúlyozni a lassú növekedést – az Egyesült Államokban az éves beruházások 2032-re várhatóan megközelítik a GDP 4%-át –, a technológiát azonban komoly, akár egzisztenciális kockázatok is övezik. Az iparág vezetői, köztük az Anthropic vezérigazgatója, Dario Amodei és az OpenAI vezére, Sam Altman nemrég arra szólítottak fel, hogy függesszék fel a legfejlettebb AI-rendszerek fejlesztését mindaddig, amíg a fejlesztő cégek nem tudják hitelt érdemlően kontrollálni modelljeiket.
Átmeneti vagy strukturális probléma?
Egyes vélemények szerint az inflációt nagyrészt az iráni háború hajtja – az energiaárak az év eleje óta meredeken emelkedtek –, így ez csupán átmeneti kihívásnak tekinthető. A strukturális munkanélküliséggel és a munkahelyek számának csökkenésével kapcsolatos aggodalmak ugyanakkor – a fenntarthatatlan államadósság-terhekkel együtt, amelyek több fejlett gazdaságban elérik vagy meghaladják a GDP 100%-át – arra utalnak, hogy a helyzet összetettebb, mint egy átmeneti sokké.
